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债券投资哪家强? 2014最火要数易方达

  2014年绝对是债券 投资人扬眉吐气的一年。全年来看,债券牛市可谓波澜壮阔,债券市场的出色表现,让债券产品的投资价值进一步显现。一些固定收益产品实力雄厚的公司在这一轮中脱颖而出,为债券基金 投资人贡献了丰厚回报。

  数据 不会骗人。让我们从2014年并且长至三到五年的业绩来看看,债券投资管理到底哪家强、值得信赖?

  易方达系整体称冠多只单品冠军丰收

  2013年在“钱荒潮”、“非标潮”等多重因素影响下,货币基金 走出大年。而在2014年,流动性持续放宽,资金利率下降,债券基金全年走出“牛市”。根据银河证券数据,全年全行业标准债基和指数债基的平均收益分别达到12.36%、15.66%,货币基金平均收益达到4.59%。

  2014年在债券投资领域,老牌劲旅易方达基金仍然是最抢眼的一颗,旗下主动管理债券基金平均收益率高达20%,在债基管理规模百亿以上公司中,债券投资能力位居第一。从单只来看,也不乏冠军基金和绩优基金:

  易方达岁丰添利以52.53%的亮丽成绩在93只一级债基中位居第一。

  二级债基易方达安心回报A全年录得77.68%超高收益,在全市场15亿规模以上的二级债基中位居第一,在纳入排名的93只二级债基A中名列第二。

  分级债基易方达聚盈A (爱基 ,净值 ,资讯在分级债基A中位居第一,同时作为互联网基金曾在淘宝网首发,此后连续数期打开申购都创造了“秒光”纪录。

  货币类产品中,易方达双月利B以6.1%收益率在59只短期理财 债基中排名第一;紧随其后的亚军是易方达月月利B,全年录得6.04%收益。

  易方达天天理财是规模接近300亿的大型货币基金,以5.34%(R类)收益率在全市场规模百亿以上的货币基金中名列第一,在纳入排名的78只货币基金中名列第三。易方达天天理财在余额理财领域是国内覆盖银行 家数最多的货币基金,具有很强市场影响力。

  在香港发行的RQFII“易方达人民币 固定收益基金”,根据彭博数据今年前11月收益率达到12.59%(I类),位列RQFII债券基金第一。

  此外,2014年易方达稳健收益B(30.53%)、易方达增强回报A(26.39)、易方达裕惠回报(22.06%)、易方达裕丰回报 (爱基 ,净值 ,资讯(21.28%)等多只债券基金也获得了超20%的丰厚回报。看来“债券大年”的确给投资者带来了震撼结果。

  挑债基先选长期优胜年年领先才是好债基

  不过,债券投资长看三、五年,一年的好光景还不足以满足债券配置需要。长期表现均衡、稳定的基金才能取得三到五年的好排名。

  Wind数据显示,易方达旗下主动管理债券型基金从2012到2014三年以来的平均累计回报高达54.48%,在债券管理规模百亿以上基金公司中名列第一。早先,海通证券 ( 行情 , 问诊 )发布的《2014年上半年基金公司固定收益类基金绝对收益排行榜》也显示,最近五年基金公司固定收益绝对收益的整体排名,易方达基金名列第一。

  易方达旗下最老牌的两只明星债券基金—易方达增强回报和易方达稳健收益,成立已满6年,截至2013年底其五年期排名均列入同类前三,三年期排名分别为同类第四和第七。这两只基金是行业内具有广泛声誉的绩优产品,获得基金业最权威的晨星基金奖和金牛基金奖。成立满三年的明星债基易方达安心回报,2012-2014三年收益高达98.12%(A类),在全市场规模15亿以上的全部债基中名列第一,在纳入排名的55只二级债基A中排名第二。

  2014年债券大年拉升了一些高收益债基的长期排名,但好债基的排名不应只靠一年狂飙猛进,还要看每年表现相对靠前,才能显示稳定性。比如易方达增强回报成立以来6个自然年度都进入同类排名前1/3,其中4年进入同类前10名并前1/4;易方达稳健收益成立以来4个自然年度都进入同类排名前1/2,其中3年进入同类前1/3;易方达安心回报成立以来3个自然年度都进入同类排名前1/2,其中2年进入同类前十并前1/5。显示这三只基金的收益既显著又稳定。

  易方达的牌子在海外市场也叫响了。易方达人民币固定收益基金是香港市场的一只明星基金,成立以来连年“霸占”同类冠军座席。彭博数据显示,2014年截至11月底,其成立以来累计收益率达到19.21%(I类),位列RQFII债券类基金第一。

  风控是债券投资的基础好基金有面子还有里子

  基金市 场强人辈出,一家公司能够持续表现突出的秘诀在哪里?业绩还只是“面子”,真正挑选基金要看“里子”,即基金背后的投资管理体系。

  基金研究机构评价显示,易方达固定收益投资的理念及风格一直较为稳定,总体来说是通过积极有效的管理,在控制风险的基础上,尽力实现持续、稳健的回报。“易方达可以说是行业里风险控制最为严格的公司之一。风控是一切投资的基础,债券又是追求稳健为先的投资,因此这些年我们在建立和完善风控方面下了很大的功夫。”易方达基金表示。

  易方达在固定收益总部下分别设立了研究、投资和交易部门,形成投资、研究、交易相互独立、互相制约的机制,使基金经理与交易员互相独立,投资决策与下单操作相分离。同时,通过第三方独立部门—投资风险管理部负责合规指标控制与独立风险与绩效评估;监察部负责对投资合规情况进行事后独立监察,有效地对整个交易进行监督制约。

  此外易方达基金公司还开发了全面的内控系统,进行事前、事中、事后的全程监控。这套系统能够实现对交易行为、交易价格进行逐笔监控,将交易价格与全市场的交易价格作比对,以辨别交易行为的合理性。

  好业绩离不开好系统团队作战胜单兵作战

  债券投资与大家所熟悉的股票 投资相比,依赖个人“投资艺术”的成分更少,依赖系统和量化的成分更多。债券投资注重对宏观经济的判断、对个券的估值以及对风险的识别,这些都要依赖强大的后台系统和研究团队来支持。

  “行业有的系统我们几乎都有,但我们还会在此基础上自主开发,完善系统,做得更精细。”易方达固定收益投资相关人士说。

  易方达自主开发了风险业绩评估系统、现金流管理系统、固定收益订单系统、存单管理系统、债券一级分销系统在内的多个系统,为债券投资提供了坚实的保障。比如其中风险业绩评估系统,能够帮助基金经理从多个维度分解组合业绩α的来源,更能帮助管理人员分析投资人员的投资风格和业绩的可持续性。

  老基民都知道,债券做得好不好,团队实力很重要。因为债券投资不靠投资天才“单兵作战”,更多是一个“团队作战”的过程。在决定券种配置时要对宏观因素进行综合分析,每天监控和分析大量数据;在信用债个券选择时需要参考可靠且投资性强的信用评级,并对风险因素进行充分识别和实时监控。如此大的工作量不可能由基金经理单独承担,需要依靠整个投研团队支持才能完成。

  国内债券研究圈有种说法:在易方达做债券是种幸福,因为平台强,专业分工覆盖得够细。易方达固定收益投研团队目前近50人,在业内首屈一指。团队通过精细分工,确保债券投资的每一个环节都有人研究分析,信用研究可以分行业覆盖,大大提高了债券基金的投资能力。

  同时,易方达也十分注重人才梯队的建设。多数基金经理在易方达经历了从研究员、助理基金经理到基金经理的成长过程。公司采用中长期考核的绩效评估制度,以此培养投资团队专业、严谨、勤勉、务实的管理风格。这种人才培养机制使易方达成为行业内投资人员较为稳定的公司之一。

  易方达固定收益业务自2007年组建团队以来,培养了一大批优秀投资人才,包括多位明星基金经理,并多次获得金牛奖、晨星奖等专业大奖,是国内投资债券的一流团队。易方达固收业务在香港市场也享有盛誉,比如易方达香港子公司在香港发行的RQFII“易方达人民币固定收益基金”,依托于母公司固收投研团队进行管理,成立后历年位居RQFII债券类基金业绩冠军,连续3届获得香港主流媒体授予的“人民币业务杰出大奖”之“杰出基金业务(RQFII)”奖。

  全面的风控体系、强大的系统能力加上优秀的人才梯队,使易方达跻身于国内一流的债券投资机构。据了解目前易方达固定收益类公募基金规模已达到1240亿元,总规模近2700亿元,是国内固定收益管理规模最大的基金公司之一。旗下固定收益类公募产品多达24只,产品类型覆盖纯债型债基、一级债基、二级债基、分级债基、指数债基以及短期理财债基和货币基金,不同期限和风险收益特征的产品构成了布局全面的产品线。

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